Istniejący od przeszło sześćdziesięciu lat sektor private equity od początku swojej historii nierozerwalnie związany jest zrozwojem technologii itransferem wiedzy.
Pierwszy tego typu fundusz onazwie American Research and Development Corporation (ARDC) został założony w1946 roku przez Georgesa Doriota, byłego dziekana Harvard Business School izałożyciela INSEAD, oraz Karla Comptona, byłego rektora MIT. Wywodzący się ze środowiska najlepszych uczelni prekursorzy inwestycji podwyższonego ryzyka odnieśli spektakularny sukces inwestycyjny dzięki zainwestowaniu wproducenta komputerów ipółprzewodników, firmę Digital Equipment Corporation (DEC), zktórej wyszli poprzez upublicznienie firmy na rynku giełdowym.
Od tej pory zmieniły się zarówno rynki, jak itechnologie. Transformację przeszła też sama branża inwestycyjna. Jedna rzecz nie uległa zmianie – sektor private equity wciąż blisko związany jest zwiedzą itechnologią.
ZOBACZ TAKŻE: Private equity [DEBATA] »
Private equity [DEBATA]
Efektywność ifinanse | Rynki finansowe, Zarządzanie finansami
Marcin Petrykowski PL, Tomasz Czechowicz PL, Roksana Ciurysek-Gedir PL, Paweł Kubisiak PL
O specyfice inwestycji private equity iventure capital rozmawiają eksperci zaproszeni przez redakcję "Harvard Business Review Polska".
Smart money po polsku
Historia polskiego rynku private equity sięga roku 1990, gdy powstał Polsko‑Amerykański Fundusz Przedsiębiorczości, który rok później dokonał pierwszej inwestycji. Od tej pory rynek systematycznie rośnie, początkowo pozostając wgłębokim cieniu rozwijającego się rynku giełdowego. Ale dziś, gdy na giełdzie coraz trudniej osiągnąć satysfakcjonujące stopy zwrotu, aodsetki od lokat bankowych ledwo wystarczają na pokrycie inflacji, polski rynek private equity ma przed sobą całkiem niezłe perspektywy. Zjednej strony, rośnie grupa zamożnych Polaków. Według szacunków KPMG, w2017 roku liczba Polaków omajątku netto przekraczającym 1 mln dolarów zbliżyła się do 57 tys. osób. Dla nich fundusze PE/VC, oferujące wysokie izarazem odp*rne na wahania koniunktury stopy zwrotu, mogą być atrakcyjnym kierunkiem inwestycyjnym. Zdrugiej strony powstaje sporo start‑upów poszukujących środków na rozwój. Firmy zarządzające funduszami PE/VC są dla nich doskonałym partnerem, który oferuje – obok kapitału – również wiedzę idoświadczenie swoich partnerów imenedżerów. Inwestycja połączona ztransferem wiedzy określana jest mianem smart money.
ICAN BUSINESS ADVISORIndeks górny ®® poleca:
Jak obecność wcyfrowym świecie wpływa na biznes?
Nagranie jest częścią modułu szkoleniowego IBAIndeks górny ®® „Strategia imyślenie strategiczne”. Dostęp do wszystkich zasobów IBAIndeks górny ®® znajdziesz pod LINKIEM.
Według danych firmy Preqin wlatach 2001–2018 wartość największych amerykańskich spółek publicznych wchodzących wskład indeksu S&P 500 wzrosła oponad 150%, podczas gdy funduszy PE o280%. Fundusze PE potrafią generować wsposób powtarzalny zwrot ze swojego portfela inwestycyjnego na poziomie od kilku do kilkunastu procent rocznie iwięcej. Są również zdecydowanie bardziej odp*rne na wahania koniunktury rynkowej niż akcje spółek publicznych czy klasyczne fundusze inwestycyjne inwestujące na rynku publicznym.
Private equity – produkt dla wybranych
W2017 roku Polska kolejny raz zrzędu okazała się najatrakcyjniejszym inwestycyjnie krajem wregionie Europy Środkowej – wartość inwestycji PE osiągnęła poziom 6–7 mld EUR. Inwestycje funduszy można dostrzec praktycznie wkażdej dziedzinie polskiej gospodarki. Według danych zraportu KPMG „Rynek private equity wPolsce” 21% ich portfeli stanowią spółki zbranży mediów iIT, 18% zbranży przemysłowej, aok. 14% zbranży detalicznej. Do portfela funduszy PE może wnajbliższych latach trafić sporo spółek rodzinnych zmagających się zproblemem sukcesji. Według różnych badań jedynie od 20% do 35% spadkobierców obecnych przedsiębiorców chce przejąć stery rodzinnych biznesów, azaledwie kilka procent jest na to gotowe. Oznacza to, że na rynek może trafić sporo łakomych kąsków dla inwestorów. Zkolei fundusze są zainteresowane inwestycjami związanymi zszeroko rozumianą digitalizacją oraz sektorami dojrzałymi do konsolidacji. Według danych PwC aż 95% badanych funduszy PE ma świadomość znaczenia digitalizacji przejmowanych firm, która staje się konieczna ibędzie miała wpływ na skrócenie okresu inwestycji współki. Zkolei 81% zwraca uwagę na konsolidację rynku, która będzie miała kluczowe znaczenie dla inwestycji.
Myśl strategicznie dzięki szkoleniu online »
Ale private equity nie jest produktem masowym, gdyż stanowi elitarną formę inwestowania tworzoną zmyślą oświadomych inwestorach prywatnych izamożnych klientach zsektora private bankingu. Wśród nich są zarówno osoby, które mają doświadczenie winwestowaniu, prowadzące własną działalność gospodarczą, ale również przedsiębiorcy, którzy myślą osukcesji swojego majątku. Należy też pamiętać, że inwestycje PE/VC wiążą się zdłuższym horyzontem inwestycyjnym, apieniądze są zamrożone od kilku do nawet dziesięciu lat.
Jak budować wartość na rynku private equity?
Chcąc przybliżyć czytelnikom mechanizmy funkcjonowania sektora ipokazać podejście do inwestowania na rynku PE/VC, przygotowaliśmy specjalny dodatek zatytułowany „Budowanie wartości na rynku private equity”, będący wspólnym przedsięwzięciem redakcji „Harvard Business Review Polska”, menedżerów funduszu MCI Capital specjalizującego się winwestycjach związanych zdigitalizacją oraz agencji ratingowej S&P Global Ratings. Wywiad zTomaszem Czechowiczem, prezesem MCI, zatytułowany „Inteligentne pieniądze”, przybliża podejście funduszu do inwestowania nazywane smart money. Wtekście „Dobra alternatywa dla zamożnych klientów” omawiamy korzyści iryzyko związane zinwestowaniem na rynku pozagiełdowym. Wartykule „Jak fundusze private equity wybierają cele inwestycyjne” omawiamy wpływ, jaki na strukturę portfela ma strategia inwestycyjna, analiza fundamentalna oraz perspektywy wyjścia zinwestycji. Przedstawiamy też studium przypadku spółek portfelowych funduszu MCI – Answear.com oraz Morele.net. Całość zamyka wywiad zMarcinem Petrykowskim, dyrektorem zarządzającym S&P Global Ratings. Zachęcam do lektury!
